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25 de febrero de 2025

Los tres lados del riesgo

Mi tolerancia al riesgo se desplomó después de la muerte de Brendan y Bryan. Me rompí la espalda esquiando (sin daño a los nervios) unos meses después, lo que la aplastó aún más. No he esquiado mucho desde entonces. Quizás diez veces en los últimos 15 años. Si soy honesto, me asusta.


Desde entonces también he sido reacio al riesgo en otras áreas de la vida. Conduzco al límite de velocidad. Obedezco la señal de cinturón de seguridad en los aviones. Invierto en fondos indexados.

No sé si la muerte de Brendan y Bryan realmente afectó mi forma de invertir. Pero me abrió los ojos a la idea de que hay tres lados distintos del riesgo:
  • Las probabilidades de que te golpeen.
  • Las consecuencias promedio de ser golpeado.
  • Las consecuencias extremas de ser golpeado.
Los dos primeros son fáciles de entender. Es el tercero el más difícil de aprender y, a menudo, sólo puede aprenderse mediante la experiencia.

Sabíamos que estábamos corriendo riesgos cuando esquiábamos. Sabíamos que salirnos de los límites estaba mal y que nos podían agarrar. Pero a los 17 años nos parecía que las consecuencias del riesgo significaban que nuestros entrenadores podrían gritarnos. Tal vez nos revocasen el pase de temporada del año.

Nunca, ni una sola vez, pensamos que pagaríamos el precio máximo.

Pero una vez que pasas por algo así, te das cuenta de que lo único que importa son las consecuencias extremas (los eventos de baja probabilidad y alto impacto).

En materia de inversión, las consecuencias medias del riesgo ocupan la mayoría de los titulares de las noticias diarias. Pero las consecuencias extremas del riesgo –como las pandemias y las depresiones– son las que ocupan las páginas de los libros de historia. Son lo único que importa. Son todo en lo que debes concentrarte. Pasamos la última década debatiendo qué riesgo económico significaba que la Reserva Federal fijara los tipos de interés en el 0,25% o el 0,5%. Luego, 36 millones de personas perdieron su empleo en dos meses a causa de un virus. Es absurdo.


Una vez que lo experimentes, nunca pensarás lo contrario.


Fuente: Collab Fund
Traducción, adaptación y edición: Mariano Morresi

14 de abril de 2020

¿Cómo nos puede ayudar la Estrategia a atravesar los Puntos de Inflexión?

La semana pasada facilitamos el primer Conversatorio Estratégico virtual. Se trató de un espacio para encontrarnos en tiempos de aislamiento, compartiendo ideas de apoyo estratégico y discutiendo problemas, reflexiones e intentos. 

La jornada fue conducida por Fernando Cerutti, consultor, capacitador y director de posgrados. Fue coordinada por Mariano Morresi y contó con el apoyo de PuroManagement, SLADE (Sociedad Latinoamericana de Estrategia) y Fundación Denuo.

Participaron más de 300 personas, de 8 países, tanto dentro de la plataforma Zoom como en YouTube donde se transmitió en vivo dada la gran cantidad de inscriptos. 

Luego de la exposición de Fernando Cerutti, que sirvió como punto de partida para abrir 3 grandes ideas estratégicas de pensamiento, acción y reacción frente al punto de inflexión que estamos transitando, se abrió el conversatorio. Allí muchos de los participantes pudieron intervenir reflexionando sobre sus situaciones particulares y empresariales, compartiendo ideas para pensar cómo atravesar este vórtice y proponiendo iniciativas a tener en cuenta. La participación fue tanto vía streaming como en textos y chats. Una experiencia muy rica de intercambio multimedia que se complementó con la presentación.


Aquí podés inscribirte al Conversatorio Estratégico #2: https://forms.gle/ctKkt8vVX2YQCXoY6


A continuación compartimos la Exposición de Fernando y las principales ideas sobre cómo la Estrategia puede ayudar a atravesar los Puntos de Inflexión.



La intención de esta actividad fue conversar sobre cómo el pensamiento estratégico nos ayuda a traspasar un momento de crisis como el actual y a desarrollar un futuro diferente.
Los temas que tratamos fueron:
  • Estrategia: como introducción, para ver de qué depende la misma.
  • Puntos de inflexión: para ver qué sginifica esta situación que estamos viviendo.
  • Prospectiva: para salir de la urgencia diaria y empezar a encontrar un futuro distinto.
El inicio de toda reflexión de importancia tiene que ser la Estrategia. Pero más que dar una definición, quisimos exponer de qué depende la misma, qué es lo que condiciona la estrategia de una empresa. Y los 3 pilares son:
  • El Líder: sus Modelos Mentales y Paradigmas, sus Sesgos e Ideología. El más importante. Son todos ustedes, somos todos nosotros. Es el punto de partida.
  • El Entorno: Este el pilar que está en jaque hoy. Lo que desestabiliza todas las estrategias. El mundo, el país, la ciudad. La sociedad, la economía, las regulaciones, la salud.
  • El Negocio: donde hay Industrias que se ven muy afectadas y otras que son favorecidas.
Entonces con un contexto disruptivamente diferente, nuestras estrategias cambian y deben cambiar. El cómo y para qué cambiar dependerán del líder y del negocio. 
Primero debemos entender de que se trata de qué se trata un Punto de Inflexión, que representa la disrupción del contexto.



En un punto de inflexión como el actual, la situación ha sido alterada por un Cisne negro.
Un Cisne Negro es un suceso altamente improbable con impacto muy grande. Que sea improbable depende de nuestra información previa o de nuestros modelos mentales. Como no tenemos precedentes pensamos que no es posible y no podemos predecirlo. Y cuando lo inesperado ocurre nos mueve el piso sin que podamos entender qué ocurre. 
La información ya estaba, precedentes había. ¿Entonces fue un cisne negro?
Bill Gates en una charla TED en 2015 dijo que el próximo gran cambio se podía predecir y era un virus muy infeccioso de escala global el que lo iba provocar.
El mismo creador del concepto del Cisne negro, Nassim Taleb, dijo en su libro del 2007 que el mundo era mucho más frágil a un virus global por su excesiva conectividad.

Una vez ocurrido los efectos se disparan en un "Efecto mariposa". Un pequeño suceso en Wuhan desató una crisis global.
Quizás deberíamos hablar de "Efecto murciélago" (u otro animal). Alguien comió un animal infectado en una ciudad en China, al principio no pasó mucho y hoy no sabemos donde estará el final de esta pandemia.
Todo tiene un tiempo, no debemos presionar al sistema sino entender qué pasa y por qué pasa. Dar pequeños pasos, probar y aprender. Ningún cambio es inocuo. 

Un Punto de Inflexión, estratégicamente hablando, significa un cambio brusco del comportamiento de un sistema, que logra que éste explote hacia una complejidad de nivel superior. El antiguo cuadro estratégico de una empresa desaparece para dar lugar a uno nuevo.
Se entra en el "Valle de la muerte" y no funciona nada de lo anterior ni hay claridad para decidir. Este es el contexto actual.
De acá en más, vistas las graves consecuencias que atravesamos, debemos pensar que al próximo punto de inflexión lo debemos producir nosotros. Con la innovación en productos, procesos, estrategia, management.
No necesariamente significa que es negativo. 
Para muchas industrias es totalmente nocivo: Turismo (aerolíneas, hoteles, atracciones, agencias de viajes), Automotriz, Entretenimiento, Gastronomía, Bienes raíces, Publicidad, Automotriz, Eventos, Minoristas no esenciales.
Pero para otras es un boom: Formación online, Salud, Juegos, Streaming, Logística de última milla, Alimentación online/cercana/local, Servicios en la nube. 



Hoy se habla de que estamos en un contexto VUCA, que en castellano es VICA (Volatilidad, Incertidumbre, Complejidad y Ambigüedad) Y queda totalmente claro frente a este Punto de Inflexión.
¿Cómo podemos hacer para defendernos y aprovecharlo? Propongo hablar de VACA.
Un antídoto contra la volatilidad es contar con una Visión clara. Comprender e intuir lo que viene, imaginar nuestro propio futuro permitirá a las organizaciones y a sus dirigentes anticiparse, prepararse y adoptar nuevos enfoques.
La mejor manera de afrontar la incertidumbre es con Aprendizaje. Se trata de entendimiento, conocimiento y empatía. La capacidad de un líder para detenerse, observar, escuchar bien, hablar con otros y colaborar en la búsqueda de perspectivas diferentes y/o complementarias.
Frente a la complejidad, buscar la simplicidad, analizar y comprender la complejidad en sus diferentes perspectivas desde un enfoque holístico de los problemas que nos permitirá tomas decisiones más eficaces. El Caos tiene leyes que nos pueden ayudar.
La ambigüedad se puede contrarrestar con Agilidad, capacidad de comunicarse a través de la organización y moverse rápidamente para experimentar soluciones parciales, ver los resultados y mejorar las ideas.

A partir de las palabras de Benedetti y de la gran ilustración de Bernasconi, pregunto ¿vamos a enfocar solamente hacia abajo? Tenemos que lidiar con el Cisne negro COVID-19, pero qué otros temas hay, qué otros tiempos nos quedan, qué otros escenarios planteamos.

Porque esto también va a pasar. Y mientras nos ocupamos para atravesar el Punto de Inflexión, debemos ir más allá. Visualizar el futuro, de eso se trata la Prospectiva.
A diferencia de la forma tradicional de pensar el futuro (proferencia), la prospectiva construyendo un futuro deseable y para eso se alimenta de la creatividad y la imaginación, rompiendo con los bloqueos y las tendencias por fuera de nuestro control.
Santiago Bilinkis dice que: El desafío de los Estados Unidos, el Reino Unido y el resto del mundo es desarrollar líderes con entendimiento del presente, visión prospectiva e ideas de esta época. Líderes que, en vez de pelear contra las tendencias actuales, se monten sobre ellas y utilicen la tecnología para construir un futuro nuevo, deseable e inclusivo. Líderes que en vez proponer "Make America Great Again" de nuevo como en el siglo XX, abracen el desafío de construir el American (British, etc.) way of life del siglo XXI. En definitiva, líderes que logren entusiasmarnos con lo que viene y ayudarnos a perder el miedo al futuro en vez de hacernos añorar volver el tiempo atrás. Tener prospectiva y poder entender el mundo del futuro nos permitirá, inclusive, analizar mejor el presente. ¿Algún ejemplo? “El problema de los taxistas no es Uber sino la aparición de autos autónomos que, en no más de 10 años, dejarán obsoleto su rol en la sociedad”.
El problema no es el CoronaVirus sino lo que esta situación mostró que es posible o innecesario. 

En la Prospectiva, al pasado sólo lo usamos para aprender, pero no lo proyectamos.
Hacemos un salto cuántico de la realidad actual y con una actitud anticipatoria nos imaginamos un futuro deseable (más allá de lo posible).
Luego vamos retrocediendo hacia dónde deberíamos estar en los años previos hasta llegar al presente.
Y después planteamos las trayectorias estratégicas para alcanzar esos hitos que nos llevamos a nuestro propósito. No es lineal, es creativo.
¿Dónde queremos estar el año próximo, la década próxima? ¿Qué deberíamos lograr antes para llegar allí? ¿Qué podemos hacer cada año para ir cumpliendo el proyecto?
Primero vamos al futuro a crear, de ahí retrocedemos al presente conocido y luego vamos construyendo ese futuro, que no es prolongación del pasado sino deseo moldeándose. 

Tanto en el presente como en el futuro no debemos seguir apuntando a la eficiencia sino a la diferencia. Qué puedo hacer yo por el mundo, no cómo me salvo.
No alcanza con ser eficiente y hasta puede ser contraproducente. Necesitamos probar, intentar, experimentar, dejar algo valioso, desarrollar la comunidad, colaborar. 
Más que eficientes, diferentes. 



Como síntesis de esta presentación:
  • Uno de los 3 pilares de la Estrategia está en jaque, el Contexto atraviesa un Punto de Inflexión.
  • Tenemos que entender de qué se trata, por qué ocurren, cómo se comportan y de qué modo podemos aprovechar la dinámica de los Puntos de Inflexión y los Cisnes negros.
  • Pero además de intentar resolver lo urgente y sobrevivir, debemos ocuparnos de armar un futuro diferente, que vaya más allá del pasado y la coyuntura, para eso necesitamos pararnos desde la Prospectiva.  
Muy pronto compartiremos el video. 
Gracias a todos por participar en el conversatorio, por dejarnos sus ideas y por los comentarios que puedan brindarnos en este posteo.

3 de abril de 2020

Conversatorio Estratégico Online 06-04-20


Los invitamos a participar de nuestro primer CONVERSATORIO ESTRATÉGICO. Se trata de una actividad online y gratuita que proponemos para reflexionar y actuar estratégicamente en un momento de inflexión como este.

Será facilitado por Fernando Cerutti, experto internacional en Estrategia y Crisis y director de posgrados.

Está auspiciado por PuroManagement, Fundación Denuo y la Sociedad Latinoamericana de Estrategia (SLADE).
Algunos temas que trabajaremos serán Dependencias estratégicas, Puntos de inflexión y Cisnes negros y Prospectiva. El formato de conversatorio incentivará las preguntas e intercambios. 

 
Coordenadas:

Que las coyunturas desafiantes no impidan seguir desarrollando 
nuestras organizaciones, sus equipos y a nosotros mismos.


Los esperamos para pensar y crear estratégicamente.
Lic. Mariano Morresi
Coordinador Académico
Email managementestrategico@gmail.com
FB facebook.com/ManagementEstrategico2.0
IG instagram.com/puromanagement

22 de abril de 2015

Un futuro de Organizaciones Efímeras

Fernando Cerutti
En el último Congreso de Administración y Marketing, que realizó Alta Gerencia Internacional en Pinamar, mientras tomaba los primeros rayos de sol en esa hermosa playa con mar de aguas frías, me preguntaba el porqué de la caída de la longevidad de las empresas de todo el mundo. Esa duda me llevó a esbozar un sinfín de conjeturas; resolví, entonces, llevar esta duda a los asistentes a mi conferencia y contarles qué opino sobre el tema. Para lograrlo me basé en un principio en la explicación de Nassim Taleb, y salpicado, como ese mar helado donde me encontraba, por las apreciaciones de Si Alhir (Sinan Si Alhir). Tiene que ver con la adaptabilidad (tema que ya dio sus primeros frutos) y se trata de reflexionar sobre lo siguiente: ¿por qué hay tantas empresas que fracasan después de un gran éxito (BlackBerry, Nokia, Musimundo)?, ¿por qué otras que no duran mucho tiempo (Sega que no vio el avance de Nintendo y Sony)?, ¿por qué hay otras que ven pasar infinidad de oportunidades y, por no cambiar, sucumben y no las aprovechan? (Como Kodak y las maquinas digitales o Pan Am y la posibilidad de vuelos más cortos y estandarizados). ¿No será que las empresas, sin darse cuenta, en lugar de prepararse para vivir se están preparando para morir?

Sin ir más lejos según un informe de Standard & Poor’s, en los últimos años se han observado una disminución de la longevidad de las empresas, pasando de los 60 años hace cinco décadas hasta llegar un magro proyectado de 8 años para el 2025, Es para ir pensando...
Si observamos, veremos que mientras las empresas construyen estructuras “seguras” y “controladas” paradójicamente se transforman en más “inseguras” y “desordenadas”. ¿Y por qué sucede esto? El empresario construye realidad siguiendo su sentido común, que si bien es necesario tenerlo, no siempre es el mejor de los sentidos. Los directivos planifican sobre el concepto que todo tiempo pasado será permanente o repetible, toman decisiones sintiéndose seguros con su “experiencia” en relación al manejo de la empresa, lo conocido los hace sentir más resguardados, y cuando proyectan lo hacen para lo “esperado”, situación, por cierto, con una baja probabilidad de ocurrencia. En definitiva, las empresas se presentan más endebles frente a la incertidumbre, lo aleatorio y a lo caótico.
La volatilidad de los negocios como nuevo paradigma, la falta de trascendencia, el ánimo mezquino por “sobrevivir” y el aspirar más al crecimiento que a la propia innovación, hacen que se acelere vertiginosamente la caída de la longevidad de algunas organizaciones. Frente a estos problemas los empresarios no encuentran mejor solución que luchar y domar la volatilidad como si creyeran que realmente lo pudieran hacer. Siguen peleando contra el pasado y cancelan cualquier otra oportunidad de solución.
Esta problemática contiene un texto y un contexto que de alguna manera deben comulgar para poder crear esa relación univoca que genera cualquier negocio. Esto me lleva a los planteos de “El Cisne Negro y  “Anti-fragilidad"  de Taleb que pretendo que actúen como ayuda para ver la relación entre estos dos mundo en principio desconectados, pero tan relacionados cuando hablamos del futuro. El contexto es volátil, es decir mudable e inconstante, como son los negocios últimamente. El texto en el cual se encuentran las organizaciones está manejado por personas que tienen ciertas actitudes sedentarias que se transforman en característica de su pensamiento, formando por lo menos cinco tipos de empresarios, cinco comportamientos que trasforman a sus organizaciones en: Frágiles, Anti-Frágiles, Robustas, Ágiles y Anti-Ágiles.
Frágiles: Son empresas en las cuales sus directivos se resisten a entender que el mundo es desordenado y volátil y buscan mantenerse iguales por mucho tiempo. Sufren o desconocen el comportamiento caótico, sus organizaciones se dañan y deterioran con el paso del tiempo cuando toman contacto con la volatilidad del mercado. El empresario fragilista confunde lo desconocido con lo inexistente. Lo conocido para cualquier emprendedor con esta mentalidad es muy pequeño, su realidad está compuesta solo por lo construido por él y no puede entender que el verdadero universo está construido también por lo imperceptible, aquellas cosas que no alcanza a ver porque no están integradas en su modelo de realidad subjetiva; por lo inaccesible, que es lo imposible integrar porque no hay posibilidad técnica de interpretarlo, tiene que ver con las creencias y las especializaciones; también por lo negado, que es imposible que exista ya que es inadmisible para el observador por su rigidez de percepción, y por último por lo inexistente, aquello que aún no se materializado o no sucedió todavía y es el futuro..
En la película animada “The Croods”, el jefe de familia tiene muy bien instruida a todo su grupo inculcándoles que lo único seguro es la cueva donde viven, y alimenta esa “seguridad” con relatos e historias sobre el peligro que existe afuera y como resguardarse de ellos cobijándose en la cueva. Pero su hija mayor, que tiene un carácter expedicionario, inquieto y curioso, una noche decide saber porque su padre cuida tanto este refugio y traspasa los límites de la caverna. Así descubre un mundo maravilloso, con peligros pero también con novedades, dinámica, donde se mezcla la sorpresa, el miedo y el asombro. A partir de ahí comienza un mundo de aventuras, comienza otra vida, más rica. La tozudez nos lleva a creer que cuando más nos protegemos de aquello que, históricamente hemos aprendido a esperar, paradójicamente nos hacemos más vulnerables al porvenir, sobre todo si lo que viene es imprevisible. 


Anti-Frágil: Es la cualidad que emerge detrás de todo lo que ha cambiado con el tiempo: la especie humana, la cultura, las ideas. Es el aprendizaje resultante de haber pasado experiencias de desorden, depende del sujeto o del sistema y es absolutamente necesaria para poner a prueba la capacidad de acción. Ser anti-frágil da cintura, permite aprovechar las crisis y los errores de predicción al tomar decisiones, mejorar y crecer aún con el desorden, porque al entenderlo se adentra en él y se disfruta. Posibilita beneficiarse frente a los “Cisnes Negros” gestionando y sobre todo, planificando para esos hechos de poca probabilidad de ocurrencia, esto posibilita acomodarse, disfrutar de lo aleatorio, lo incierto, el riesgo y la ambigüedad,  se va el miedo, porque ya se aprehendió.
Existen dos categorías intermedias entre aquellas empresas que son frágiles y las que son anti-frágiles, se aproximan a esos extremos pero no lo son, este es el caso de las empresas Agiles y las Anti-Ágiles.
Ágiles: Son las que  entienden el cambio, lo abrazan y lo siguen, pero son remisos a entender el desorden, se adaptan siguiendo las modas (como Calidad Total, Reingeniería, Just At Time, Balance Scorecard, Big Data, etc.). Estas empresas parecen no tener rumbo propio, sin identidad, miran el contexto, y se acoplan. Se les augura un futuro con pequeñas ventajas sostenibles mientras puedan seguir el cambio, pero si llegaran a enancarse tarde, y quedan enganchadas de la cola de ese futuro, pueden llegar a perder la totalidad del liderazgo ganado como el caso de Kodak o BlackBerry.
Anti-Ágiles: Son las que se resisten al cambio, no se adaptan y están en una permanente desventaja, transitoria mientras no cambien, su condición es temporal. No entienden el desorden, saben que deben resolver el statu quo, pero se niegan al cambio, Tienen aires de robustas, pero no lo son, viven del pasado, normalmente estas empresas son organizaciones que fueron exitosas en el pretérito y viven de sus recuerdos de cuando el contexto era totalmente diferente a lo que es hoy. Los ejemplos los podemos encontrar en las empresas de familias que a lo largo de la vida se fueron incorporando las descendencias y no pudieron hacer el cambio necesario para mejorar y abarcarlos.
Robustas: Son las que se sostiene, sin importarles demasiado el contexto. Quizás cambien por la volatilidad pero volverán a su condición original. Manejan el cambio, ni lo abrazan ni lo resisten, creen estar más allá de sus entornos. Podemos ejemplificarlas en las empresas del establishment, que han sido responsables del desorden y la inestabilidad, y pese a sus pergaminos en la última crisis el mercado salió a salvarlas: bancos, financieras y hasta alguna simbólica de la era industrial como General Motors, y los grandes grupos de comunicación. Son las que marcan las grandes tendencias del mundo, pero a algunas veces el propio entorno le suelta la mano y terminan cerrando, produciendo como en un circulo virtuoso que alimenta la espiral del caos.
Frente a este análisis nos compete preguntarnos sí aquellas organizaciones temerosas del desorden seguirán ignorando la volatilidad del contexto y se convertirán en frágiles copas de cristal destrozadas por el viento. O sí habrá otras que seguirán, como toros de exposición, siendo guiadas por las mochetas del contexto y de las narinas galoparán sobre la ola de la modas. Y también cuestionarnos sí aquellas que aún identificando el contexto de cambio, asumirán una actitud de "robustas" y se seguirán aferrando a los éxitos del pasado muriendo pobres y abandonadas. O como última reflexión, el interrogante de inquirir sí la anti-fragilidad, esa cualidad surfera, triunfará por sobre el emergente de nuevos emprendedores, nuevas empresas y nuevos negocios, o sí sucumbirá ante el contexto. Quién dice que no estemos en el umbral desde donde nos proyectaremos, tal vez, como una sociedad empresarial futura de Organizaciones efímeras como génesis de la nueva riqueza de las naciones.

Les paso la pelota. 


Fernando Cerutti


PD: Sobre este tema los invito a participar del Programa ejecutivo en Adaptabilidad Estratégica, desde octubre. Más info aquí


Nota: Fernando falleció en febrero de 2025. En este artículo lo recordamos.